“El Riesgo Milei” se dispara

Provincias con déficit primario, caída de producción, incremento de desempleo, inflación y dólar en alza, Pymes en caída y riesgo país por arriba de 800 puntos

Foto elaborada con IA

 “La hoja de ruta no se modifica”. Es la explicación del presidente Milei y del ministro de Economía, Luis Caputo, a la hora de justificar que, muy a pesar de que los indicadores oficiales (Indec) y privados, al igual que los del Banco Central, registran índices negativos en el plano económico, nada se va a modificar. “Morimos con las botas puestas”, argumenta el primer mandatario mientras la crisis es una realidad irrefutable.

De los 17 indicadores que mide el Indec, 12 están en rojo. Durante los 12 meses comprendidos entre julio de 2025 y junio de 2026, las provincias acumularon un déficit primario cercano al 0,1% del PBI. En contraste, el Estado nacional registró un superávit primario del 1% del producto durante ese mismo período. Entre enero y junio, los gobiernos provinciales alcanzaron un superávit primario equivalente al 0,1% del PBI, por debajo del 0,2% registrado durante el mismo período de 2025. En términos financieros, que incluyen el pago de intereses de la deuda, las cuentas quedaron equilibradas frente al superávit del 0,1% del producto obtenido un año antes; un equilibrio logrado sobre la base de desfinanciar programas de salud, educativos y cero obras públicas.

El riesgo país pisó los 831 puntos, mientras el dólar oficial está al borde de los 1600 —1570 en el Banco Nación—. En tanto, los precios en las góndolas escalan entre un 3 y 5% mensual. En materia de facturas por servicios, los incrementos son similares. Sin embargo, los salarios e ingresos jubilatorios no logran mejoras por arriba del 1,5% mensual.

No por casualidad el consumo masivo registra índices en baja. En este sentido, por ejemplo, el consumo de carne se ubicó en 46 kilos por habitante, el registro más bajo en más de un siglo. Según datos de la Cámara de la Industria y Comercio de Carnes y Derivados de la República Argentina (CICCRA), en los primeros ocho meses de 2026 el consumo totalizó 1,37 millones de toneladas de res con hueso —una contracción del 11,3% frente al igual período de 2025—, ubicando el consumo per cápita acumulado en 46 kilos para el promedio móvil de los últimos doce meses, la cifra más baja de la que se tenga registro histórico. Cabe precisar que el registro empezó a medirse en 1914.

En el otro extremo de la economía, el Índice Construya (agosto) registró una baja de 3,46% mensual desestacionalizada y una caída del 5,3% en la comparación interanual (frente a agosto de 2025). La recesión también se materializa en la industria. Cuatro informes privados anticipan que la industria manufacturera volvió a caer en septiembre en la comparación interanual, aunque con comportamientos muy distintos según el sector y la medición mensual.

Esto refuerza las señales de debilidad que viene mostrando la economía argentina en 2026. En este orden, el Centro de Estudios de la Unión Industrial Argentina (UIA) estimó una baja interanual de 3,4% y una caída mensual desestacionalizada de 0,2%. De esta forma, la actividad industrial acumularía un retroceso de 2,8% entre enero y septiembre respecto del mismo período de 2025. Además, se ubicaría 11% por debajo de los niveles de 2022 y 2023.

Más acuciante es la situación en la industria automotriz y de maquinaria: acumulan retrocesos de más del 17% en lo que va del año.

La actividad económica se desplomó en septiembre un 0,8% en forma interanual y avanzó un 0,1% con relación a agosto, lo cual confirma la recesión de la economía y expone al ministro del área, Luis Caputo, quien había asegurado a mitad de año que se venían por delante “los mejores 18 meses” para el país. Esto fue revelado por el Índice General de Actividad que elabora el estudio de Orlando Ferreres. En este sentido, precisó que en el acumulado de enero a septiembre la actividad cedió un 0,3% con relación al mismo período del año pasado.

La hoja de ruta, el modelo, no se cambia: “morimos con las botas puestas”, dicen desde la Casa Rosada. Lo dicen mientras el Indec registra 34.800 pymes menos, 41.000 kioscos y 16.000 comercios con las persianas bajas y 340.000 personas despedidas.

Cierto es que el modelo en cuestión tiene ganadores bien identificados: mineras, bancos, financieras, empresas de servicios, petroleras y agroexportadores. Sectores que se ven beneficiados por la reducción, cuando no la eliminación, de impuestos. Beneficio que también alcanza a los millonarios que viven en Argentina. Paralelamente, pymes, comerciantes y trabajadores son acosados por la presión tributaria.